There Are as Many Student-Loan Debtors as College Graduates
By Richard Vedder, The Chronicle of Higher Education, April 5, 2012, 1:11 pm
http://chronicle.com/blogs/innovations/there-are-as-many-student-loan-debtors-as-college-graduates/31944?sid=at&utm_source=at&utm_medium=en
Here is arguably the most startling statistic you have heard this year: It is likely that there are at least as many adult Americans with student-loan debts outstanding as there are living bachelor’s degree recipients who ever took out student loans. That’s right: as many debtors as degree holders! How can that be? First, huge numbers of those borrowing money never graduate from college. Second, many who borrow are not in baccalaureate degree programs. Three, people take forever to pay their loans back.
Let’s do the math. Recent data suggest there are about 40 million holders of student-loan debt. The New York Fed in a study puts the number a little lower, but estimates by the Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) suggest a somewhat higher figure. There are, give or take a million, roughly 60 million college graduates. Yet a good proportion, somewhere around one-third, of college graduates, never borrowed money to go to college (that is probably doubly true of graduates in the early 1990s). In other words, at most 40 million adults with four-year degrees borrowed money. Bottom line: an awful lot of people borrow to go to college and never graduate, and/or take forever to pay off their student loans.
Before getting to the Fed study, I think individuals risk being over their head when their loan debt exceeds their annual income. Take a former student with a $50,000 debt with a $40,000 income. While the future interest rate on student loans is uncertain let us assume one of 5 percent, lower than what the law for the next fiscal year requires but more than President Obama wants. A person with a $40,000 income might have only $28,000 of what the Feds define as discretionary income. Devoting 10 percent of that income to debt servicing (the maximum required under an executive order), a debtor would pay $2,800 annually in debt service, $2,500 of which would go for interest, and only $300 for principal. Since federal policy puts a 20-year time limit on repayment, and it is likely it might take more than 20 years to repay the loan, it likely will never be fully repaid—the government will take a hit. When the debt-income ratio is under one, that is much less likely to occur. My wife, a retired guidance counselor, talked to a former student of hers recently with a six-digit debt incurred while in undergraduate and law school that is perhaps three times her income, and she literally has health problems from worrying about the crushing burden. This is not rare these days.
The Federal Reserve study of federal student loan debt deserves more attention than it has received. It tells a mostly grim story. First the “good” news. It is true that statistics on average debt loads (now approaching $25,000) overstate what most lenders owe. The median debt, as of 2011, was closer to $13,000, a manageable burden for the vast majority of borrowers. Only 28 percent of borrowers owe $25,000 or more in debt.
But the good news morphs quickly into bad news. Although most debtors owe relatively manageable amounts, it is not true that most of the debt is held by persons with modest debt obligations. Indeed, it appears that about two-thirds of the debt relates to loans of $25,000 or more per person. Moreover, it appears well over 40 percent of the $870-billion in debt (the CFPB says over $1-trillion) is held by those with very large burdens—$50,000 a year or more. While we do not know debt-income ratios for borrowers, it seems highly likely that a very significant portion of total obligations—maybe over one-third—is held by individuals with incomes less than their debt obligation. If this debt were held by private banks without any federal guarantees, we would be talking about hundreds of billions of dollars in problem loans—a potential serious drag on financial institutions even now recovering from the financial crisis.
It gets worse. Statistics on nonpayers, delinquent payers, those in default, etc., tend to understate the real problem—by important magnitudes. Many borrowers are not classified as not paying on their loans because of special provisions in the law that have delayed the beginning of repayment. Not only do borrowers not have to pay loans back while in school, they even get a grace period after graduation before payments start coming due. If we classify those persons, correctly, as not making loan repayments, the percentage of borrowers with payment problems rises sharply, from about 12 or so percent to well over 20 percent—a very high proportion.
Moreover, this debt is not all held by young persons who face a likely upward trajectory in their earnings over time. Roughly 40 percent of borrowers are over 40, and many even are over 50–people hoping to retire in another decade or so. The median age of debt holders appears to be about 34, an age when many of us think borrowers should have about finished paying off their student loans.
We need to selectively wean college students from their debt addiction by beginning to restrict eligibility for borrowing to the most needy. We need to constrain the amounts borrowed more than at present. We need to reduce an already significant federal unfunded liability. One positive by-product would almost certainly be a sharp reduction in the explosion in tuition costs.

Hay tantos préstamos a los estudiantes graduados de la universidad como deudores
Por Richard , The Chronicle of Higher Education, 05 de abril 2012, 13:11
http://chronicle.com/blogs/innovations/there-are-as-many-student-loan-debtors-as-college-graduates/31944?sid=at&utm_source=at&utm_medium=en
Aquí sin duda el dato más sorprendente que he escuchado este año: es probable que haya al menos tantos estadounidenses adultos que tienen deudas de préstamos estudiantiles pendientes, ya que están viviendo los destinatarios de la licenciatura pacientes que habían tomado préstamos estudiantiles. Eso sí: como muchos deudores como licenciados! ¿Cómo puede ser eso? En primer lugar, un gran número de los préstamos de dinero nunca se gradúan de la universidad. En segundo lugar, muchos de los que no son prestados en los programas de licenciatura. Tres, la gente toma por siempre para pagar sus préstamos.
Vamos a hacer los cálculos. Los datos recientes sugieren que hay unos 40 millones de tenedores de deuda de préstamos estudiantiles. La Fed de Nueva York en un estudio estima que la cantidad un poco menor, pero las estimaciones de la Oficina de Protección al Consumidor Financiero (CFPB) sugieren una cifra algo más alta. Hay, más o menos un millón, aproximadamente 60 millones de graduados universitarios. Sin embargo, una buena proporción, en algún lugar cerca de un tercio, de los graduados universitarios, nunca pidió dinero prestado para ir a la universidad (esto es doblemente cierto, probablemente de los graduados a principios de 1990). En otras palabras, a lo sumo 40 millones de adultos con grados de cuatro años el dinero prestado. En pocas palabras: una gran cantidad de personas que pedir prestado para ir a la universidad y de posgrado que nunca, y / o tardan una eternidad para pagar sus préstamos estudiantiles.
Antes de llegar al estudio de la Fed, creo que el riesgo de ser individuos sobre su cabeza cuando su deuda de préstamo superior a sus ingresos anuales. Tome un antiguo alumno, con una deuda de $ 50.000 con una renta de 40.000 dólares. Mientras que la tasa de interés futura de los préstamos estudiantiles es incierto supongamos un 5 por ciento, inferior a lo que la ley para el próximo año fiscal, pero requiere más que el presidente Obama quiere. Una persona con un ingreso $ 40.000 podría tener sólo 28.000 dólares de lo que los federales definen como los ingresos discrecionales. Dedicar el 10 por ciento de esos ingresos al servicio de la deuda (el máximo requerido en virtud de una orden ejecutiva), el deudor pagaría 2.800 dólares anuales en servicio de la deuda, $ 2.500 de los cuales irían para el interés, y sólo $ 300 en concepto de capital. Dado que la política federal pone un límite temporal de 20 años en el pago, y es probable que podría tomar más de 20 años para pagar el préstamo, es probable que nunca será reembolsado en su totalidad-el gobierno tendrá un éxito. Cuando la relación deuda-ingreso es menor de uno, que es mucho menos probable que ocurra. Mi esposa, un consejero jubilado, habló con un antiguo alumno suyo hace poco con una deuda de seis dígitos que se incurre mientras en la escuela de pregrado y de derecho que es tal vez tres veces sus ingresos, y ella, literalmente, tiene problemas de salud de preocuparse por el peso aplastante. Esto no es raro en estos días.
El estudio de la Reserva Federal de la deuda de préstamos estudiantiles federales merece más atención que ha recibido. Cuenta una historia sobre todo sombrías. En primer lugar la “buena noticia”. Es cierto que las estadísticas sobre las cargas de la deuda promedio (en la actualidad cerca de los $ 25.000) exagerar lo que la mayoría de los prestamistas deben. La deuda media, a partir de 2011, estaba más cerca de 13.000 dólares, una carga manejable para la gran mayoría de los prestatarios. Sólo el 28 por ciento de los prestatarios deben $ 25.000 o más en deuda.
Pero las buenas noticias se transforma rápidamente en una mala noticia. Aunque la mayoría de los deudores deben cantidades relativamente manejables, no es cierto que la mayor parte de la deuda está en manos de las personas con obligaciones de deuda modestos. De hecho, parece que alrededor de dos tercios de la deuda se refiere a los préstamos de $ 25,000 o más por persona. Por otra parte, parece bastante más del 40 por ciento de los $ 870-millones de dólares en deuda (el CFPB dice más de $ 1 billón) está en manos de las personas con cargas muy grande-$ 50,000 al año o más. Aunque no sabemos los ingresos de la deuda para los prestatarios relaciones, parece muy probable que una parte muy significativa del total de las obligaciones, tal vez más de un tercio-está en manos de las personas con ingresos inferiores a su obligación de deuda. Si esta deuda se llevaron a cabo por los bancos privados sin ningún tipo de garantías federales, estaríamos hablando de cientos de miles de millones de dólares en préstamos de un problema serio potencial de arrastre sobre las instituciones financieras, incluso ahora se están recuperando de la crisis financiera.
Se pone peor. Estadísticas sobre la no pagan, los contribuyentes morosos, aquellos en mora, etc, tienden a subestimar el problema-por real magnitudes importantes. Muchos prestatarios no están clasificados como no pagar sus préstamos debido a las disposiciones especiales de la ley que han retrasado el inicio de la devolución. No sólo los prestatarios no tienen que pagar préstamos de nuevo, mientras que en la escuela, incluso consiguen un período de gracia después de la graduación antes del comienzo de los pagos que vencen. Si clasificamos a las personas que, correctamente, como no hacer los reembolsos de préstamos, el porcentaje de prestatarios con problemas de pago se eleva abruptamente, de alrededor de 12 o más por ciento a más del 20 por ciento, una proporción muy alta.
Por otra parte, esta deuda no es todo, por personas jóvenes, que tienen una trayectoria probable alza en sus ganancias a través del tiempo. Aproximadamente el 40 por ciento de los prestatarios son mayores de 40 años, e incluso muchos tienen más de 50 personas que esperan jubilarse en otra década más o menos. La edad media de los tenedores de deuda parece ser de unos 34 años, una edad en que muchos de nosotros pensamos que los prestatarios deben tener acerca de terminado de pagar sus préstamos estudiantiles.
Es necesario que los estudiantes universitarios de forma selectiva destete de su adicción a la deuda al empezar a restringir la elegibilidad para los préstamos a los más necesitados. Tenemos que limitar las cantidades prestadas más que en la actualidad. Tenemos que reducir la ya significativa de responsabilidad federal, sin fondos. Positivo por un producto es casi seguro que será una fuerte reducción de la explosión de los costos de matrícula.
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